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上證指數周線已五度收黑，與去年11月的高點相比，跌幅更已超過二成，有分析師因此悲觀地認為，A股已進入熊市。不過，外資仍看好A股，認為反彈隨時可能展開。

受金融、地產權值股跌深反彈帶動，上證指數昨（12）日險守2,600點大關，終場小漲8.14點，收在2,655點，成交量較前一天小幅萎縮。

廣發證券分析師稱，明後天藍籌股雖可望成為股指反彈的動力，但中小型股泡沫才剛開始要破滅，且修正的力道可能大於藍籌股的上漲，估計市場仍將持續調整。

香港文匯報報導，大陸新出爐的經濟數據，顯示通膨及房價上升趨勢仍未能有效控制，投資者擔心大陸官方將透過升息嚴打房市。

報導引述基金經理指出，4月消費者物價指數（CPI）確認了通膨趨勢，市場對升息的預期更加明確，中長期會對股市形成向下的壓力。

外電報導，與去年11月的高點相比，上證綜合指數累計跌幅已超過20%，達到技術上判定熊市的標準。A股市場由此成為全球十大股票市場中第一個正式進入熊市的市場。

不過，投資公司富蘭克林鄧普頓基金集團（Franklin Templeton）大中華地區投資的部門經理徐立榮卻表示，雖然A股已經正式步入熊市，但反彈卻隨時可能展開。

徐立榮說，最近幾天的大幅下跌主要是由市場恐慌心理所致，而大陸出口增加，大大減輕了A股出現更大幅度下跌的可能性。

Hamon資產管理公司分析師Hugh Simon、RCM亞太分析師Mark Konyn也都認為，A股已經調整充分，市場最糟糕的時期已經過去。隨著大陸經濟硬著陸的風險日益降低，大陸央行繼續收緊信貸和升息的可能性很小，威脅股市上漲的因素將會消除。

上海證交所的數據顯示，截至昨天為止，上證指數今年以來已下跌18.96%；距離前一波高點、2009年11月23日3,338點，跌幅更達20.5%；若與去年最高點、2009年8月4日收盤的3,471點，則已經下跌23.5%。